需求：风电装机维持高景

风电板块估值处于电新行业中下游

低估值：风电板块目前估值处于电新行业14个三级子行业中下游。

市场担忧抢装后需求下滑，压制板块整体估值

中国装机：预计2021年中国风电新增装机51GW。即使在2020年抢装后，相较2019年仍有73%的装机增长。风电 需求持续乐观。

风电成本竞争力明显

成本：近年成本下降幅度明显，电度成本和成本最低的水电相差无几，2020年全球风电度电成本 0.046USD/kWh，全球水电度电成本0.044USD/kWh。

全球能源转型历程及其驱动力分解

能源转型驱动力包括：旧能源局限性、新能源可靠性、能源终端革新、政策支持和经济性导向，转型过程需要多方因 素配合。

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