2026年全球并购趋势年中展望报告-科技媒体与电信

普华永道这份 2026 年 TMT 行业并购年中展望报告指出，AI 正深度改写科技、媒体与电信领域的并购逻辑，传统全资收购不再是唯一路径，并购、股权投资、战略合作、容量采购协议多元模式并行，资本向 AI 生态、数字基础设施等高价值资产集中。

从交易数据看，2026 年前 5 个月全球 TMT 并购总额同比上涨，但交易数量有所下滑，增长主要由科技板块拉动。报告专题提到，头部 AI 资产投入门槛极高，企业不再一味追求完全收购控制权，转而通过多种交易方式获取算力、数据、电力等关键资源。软件行业估值逻辑被重构，市场重点评判标的是否原生具备 AI 能力、拥有 AI 韧性，受 AI 冲击的资产估值承压。

分赛道来看，科技领域资本涌向半导体、AI 基础设施，私募机构侧重 AI 落地配套产业；文娱媒体行业围绕优质 IP、流媒体、游戏争夺用户注意力，头部游戏 IP 有望带动新一轮产业交易；电信行业在光纤整合之外，开始重构适配 AI 算力需求的网络架构。同时前沿 AI 企业融资需求巨大，IPO 市场迎来选择性回暖，也对并购市场形成资本分流。

整体而言，TMT 行业并购市场内部分化明显。未来交易形式将更加多元，企业需要厘清哪些环节必须自主掌控，哪些仅获取使用权即可，以此来布局 AI 时代的竞争优势。

报告目录：

前言

1 概览

2 聚焦专题：AI 如何改变交易中的控制方式

3 2026 年下半年 TMT 行业并购核心趋势

4 2026 年全球 TMT 行业并购交易量价表现

5 TMT 行业全球并购趋势分析

6 2026 年全球 TMT 行业并购趋势年中展望

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